受中东局势推高进口成本影响，新加坡3月核心通货膨胀率升至1.7%，高于2月的1.4%，符合彭博调查经济师的普遍预期。
分析师指出，霍尔木兹海峡关闭导致能源供应受冲击，已开始在物价数据中显现，还可能进一步扩大至更广泛领域。当前环境下，通胀面临明显的上行风险，新加坡金融管理局在今年剩余时间进一步收紧货币政策的可能性较高。
统计局星期四（4月23日）公布的最新消费者价格指数（CPI）报告显示，在私人交通价格大幅上涨带动下，包括住宿和私人交通费用在内的整体通胀率升至1.8%，高于2月的1.2%。
与2月相比，3月我国核心物价环比上涨0.1%，整体物价环比上涨0.5%。核心通胀不包括住宿和私人交通费用，是金管局主要关注的物价指标。
通胀指数的各主要类别中，除教育价格同比下跌0.8%外，其余领域均上涨。
其中，交通价格涨幅最大，同比上涨6.0%，为2023年10月以来的最高水平，反映出汽油和点对点运输服务价格的大幅上涨。
此外，医疗价格同比上涨4.0%；娱乐、运动及文化价格同比上涨1.7%；食品价格同比上涨1.6%。
进口成本压力将在未来数月进一步扩散
金管局在声明中指出，随着中东局势导致的能源及其他成本上升逐步传导至全球供应链，将推高新加坡进口商品与服务的生产及运输成本，预计进口成本压力将在未来数月进一步上升并扩散。
大华银行副经济师许俊杰认为，能源供给冲击的第一轮影响已在数据中体现，例如私召车等交通服务价格上升。同时，电力与燃气费用已宣布在今年第二季上调，并可能在第三季进一步上升。
他说，目前仍难以判断第二轮影响的强度，因为企业可能会暂时吸收部分能源、物流及投入成本的上涨，并在之后逐步转嫁至消费者。他维持全年核心通胀率1.9%的预测，但考虑到汽油及拥车证价格上升，将整体通胀率预测从2.0%，上调至2.2%。
马来亚银行经济师蔡学敏与李顺荣则维持全年核心与整体通胀率分别为1.9%和1.8%的预测，但认为风险仍偏向上行。
两人在报告中指出，迄今为止，能源价格上涨的影响主要集中在燃料及交通服务领域，未来数月可能进一步上升并扩散至更多领域。此外，即使霍尔木兹海峡第二季恢复通行，燃料供应恢复需要时间，全球能源价格在未来数月仍可能维持高位。第二季和第三季通胀可能超过2%。
星展银行高级经济师蔡汉廷维持对全年核心及整体通胀率分别为2.0%和2.2%的预测。他指出，当前通胀上行仍处于早期阶段，但风险正在扩大。能源价格上升已推高国内配送、物流，以及电力与天然气成本，在企业利润率承压的情况下，未来数月成本转嫁压力可能加大。
他同时提醒，尽管全球食品价格压力目前相对温和，但中东供应冲击可能通过推高化肥成本影响农产品价格，并在滞后效应下对食品通胀构成上行压力。
他说：“中东局势瞬息万变，通胀与经济都面临显著风险，金管局应保持政策灵活度。”
分析师预计金管局今年再次收紧货币政策
金管局预计2026年核心及整体通胀平均将在1.5%至2.5%之间，并警告通胀风险仍偏向上行。
金管局已在4月宣布收紧货币政策，这是自2022年10月以来首次调整，以应对中东局势发展带来的通胀压力。
对于后续政策展望，许俊杰预计，金管局最有可能在10月进一步收紧政策，将新元名义有效汇率（S$NEER）政策区间的升值斜率上调50个基点。但若通胀强于预期，政策收紧可能提前至7月。
蔡学敏与李顺荣则认为，4月收紧之后，金管局在7月进一步上调新元名义有效汇率升值斜率50个基点的概率，仍高于50%。
