新加坡非石油国内出口（NODX）持续增长，2月份同比上扬4%，但较前一个月的9.2%增幅，放缓超过5个百分点。
经济师普遍认为，出口放缓主要受农历新年季节性因素影响。若观察今年首两个月的平均表现，其实较去年同期表现更好。
不过，考虑到地缘政治动荡持续和关税风险，经济师对未来几个月的贸易表现持谨慎态度。
新加坡企业发展局星期二（3月17日）公布数据显示，电子产品出口同比增长43.2%，低于1月的56.1%。其中磁盘媒体（disk media）、集成电路（IC）和电脑零件出口各增长96.3%、51.2%和22.9%。
另一方面，食品制品、石化产品和非货币黄金出口分别萎缩51.2%、28.5%和27.4%，导致非电子产品出口减少6.9%。
伊朗战争继续冲击石化行业
马来亚银行经济师蔡学敏和李顺荣指出，伊朗战争和霍尔木兹海峡封锁，严重扰乱大宗商品运输，预计石化行业还会继续受到冲击。
华侨银行首席经济师林秀心指出，虽然2月份非石油国内出口增幅低于1月份，但已连续六个月保持增长。
她说：“今年的农历新年落在2月，去年是在1月，所以应该看这两个月的平均表现。综合来看，出口增长6.7%，比起去年同期的2.3%仍有改善。”
非石油国内转口（NORX）增速同样放缓，从1月份的51.3%回落至21.9%。
在进出口都增长的带动下，总贸易额同比涨13.6%，但增幅低于前一个月的23.8%。
对中国大陆和印度出口由升转跌 对韩国出口大增
在十大出口市场中，我国对韩国出口表现亮眼，2月份同比上涨50.5%。对印度和中国大陆市场的出口，则从增长转为下跌。
对印度尼西亚出口的萎缩幅度从1月的16.9%扩大至24.7%。对美国出口同比下滑44.8%，但比前一个月45.3%的跌幅略有收窄。
星展银行高级经济师蔡汉廷指出，新加坡继续间接受益于全球人工智能（AI）热潮，对韩国和台湾等主要上游市场的电子出口强劲增长。
韩国存储晶片巨头SK集团主席崔泰源在美国时间星期一（16日）出席英伟达年度技术大会期间就说，AI发展大幅推高需求，预计全球晶圆短缺可能持续到2030年。
蔡汉廷指出，全球对新加坡服务器产品和存储晶片有需求，电子出口应该会保持优异表现。
市场担忧氦气短缺 关税威胁未解除
蔡学敏和李顺荣说：“伊朗战争并未直接影响AI资本支出和强劲的电子产品需求。市场担忧氦气（Helium）短缺会影响半导体生产，但韩国和台湾晶片制造商有能力应对氦气供应暂时中断。”
氦气是半导体制造过程中不可或缺的元素，主要从液化天然气中提取，一旦供应受干扰，可能影响晶片生产效率。受伊朗战争影响，全球第二大液化天然气出口国卡塔尔早前宣布停产。
兴业银行首席经济师颜圣充预计，新加坡的出口增长主要受全球电子产品周期需求驱动。
鉴于地缘政治动荡持续和关税风险，他对接下来几个月的贸易表现持谨慎态度，但维持非石油国内出口全年增长3%的预测。
林秀心说：“美国援引《1974年贸易法》第301条款，对包括新加坡在内的多个经济体启动调查，这表明潜在关税威胁仍然存在。”
