蔡恩泽：中国茅台跌价是商品属性理性回归

盛极而衰的教训不是没有的故事，物超所值，物极必反，茅台发烧过了头，就会走向反面。

近日中国茅台酒价格持续下跌，53度飞天茅台散瓶的批发参考价，单日暴跌接近200元（人民币，约37新元，下同）。在资本市场，茅台股价也是一波三折，不见往日红红火火的景象。情急之中，茅台悄然打响价格保卫战。但一路暴涨的好日子或已到了尽头。

种种迹象表明，茅台金融属性的光环正在褪去，应有的商品属性正理性回归。

酒原本是用来喝的，不是炒的。可是茅台近10年来，在“国酒”金字招牌的掩护下，通过出厂限量的“饥饿疗法”囤积居奇，并在资本市场大肆炒作，酒价和股价比肩双飞，一瓶售价2000多元，抵得上一个低保户数个月的生活补贴；市值也破万亿元，曾夺得A股市值一哥的美誉，把许多高科技上市公司远远甩到后面，造就了茅台神话。