先锋医疗产业信托（First REIT）
- 建议：买入
- 目标价：0.28元
- 闭市价：0.24元（−2.04%）
我们看好先锋医疗产业信托在日本面向老年人的疗养院投资，这些疗养院受益于老龄化人口。
作为“增长2.0”战略的一部分，信托在2021年12月至2022年3月期间收购了14家日本疗养院。营收因此大幅增长，2022财年营收同比增长9%。疗养院在2023财年占资产管理规模（AUM）约26%，而在2021财年仅占3%。
信托在2020年重组了在印度尼西亚14家医院的主租约协议。根据新协议，这些医院将支付4.5%年度租金递增或上一年总营业收入的8%，以较高者为准。如果更多的施乐安医院（Siloam Hospital）营收超过基准，并转为基于业绩的租金，这应有助于推动信托的有机增长。
潜在的资本再循环意味着信托拥有良好的增长前景。我们预测2024财年股息收益率为10%。（马来亚银行研究）
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