评股论经：星展集团

星展集团第一季净利增长15％至29亿5100万元，大幅超出预期。集团净利息收益率（NIM）同比和环比分别增长2个和1个基点，达到2.14%。净利息收入同比增长7%。

星展的季度收费收入同比增长23%。其中，财富管理收费大涨47%，信用卡和贷款相关收费分别上升33%和30%。此外，其他非利息收入第一季同比增长24%。

管理层指引，今年NIM将略低于去年第四季的2.13%，净利息收入则将略好于去年。预计在财富管理和信用卡收入增长的推动，今年收费收入将出现两位数增长。

此外，预计银行今年总营收增长应高于此前的中个位数预期，净利也将高于去年。股本回报率（return on equity）有望介于15%至17%。（大华继显研究）

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